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600119强调货币超发带来的恶果

2020-05-22600119
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600119强调货币超发带来的恶果

  一边是美、欧、日等发达国家频频开动印钞机,另一边是各发展中国家也跟随其后,宣布降息。货币战争的硝烟突然来袭,无疑给我国的货币政策出了一个大难题。

  就在国内专家们指责全球各大央行在经济并没有出现明显衰退症状,就匆忙开动“印钞机”,是“损人未必利已”的行为之时。我们发现中国货币存量已经突破了百万亿大关。资料显示,改革开放34年来,中国GDP增长了144倍,而广义货币增长了1140倍,货币供应量增幅是GDP增幅的8倍。也就是说,30多年来,我国的货币增速远远超过经济增速,而经济增速又明显大于民众工资上涨的速度。这种现象不仅证明了我国货币超发状况已经达到触目惊心的地步,而且中国的货币超发数量已经远远超过了其他国家。俨然中国已经成为全世界最“有钱”的国家。

  截止2012年底,我国GDP增量约为51.5万亿元,而同期广义货币增量约为98万亿。显然广义货币增量比GDP增量多出约47万亿,这说明了这些年我国央行货币起码超过了47万亿元。可能有人会提出疑问,虽然截止今年3月底M2已经突破103万亿元大关,但中国的通胀率为啥并没有想象中那样严重?主要原因有二:一、官方CPI的数据掺杂着很大的水份,并没有真实反映实际通胀的情况。二、这些年M2的增量资金大多都囤积在房地产业中,对物价的影响有一个逐步传导的过程。但不管怎么说,中国央行的货币超发会给经济带来五大恶果:

  其一,中国货币超发必然带来通胀恶果。表面上看,美国、日本、欧元区等国也开动了“印钞机”向市场释放流动性。但是迄今为止,美国的通胀率只有1.1%, 日本的通胀率更是在正负之间徘徊,欧元区的通胀率也在2%以下。这说明这些国家虽然在搞“竞争性贬值”的竞赛,但国内民众的购买力并没有折贬。其原因也很简单,美、日、欧这三大经济体的货币是世界性货币,他们大搞货币超发造成的流动性泛滥,要么在自家金融体系内流动(并没有多少真正流向社会),从而带动资产市场价格上涨,要么流向世界其他新兴经济体。所以发达经济体货币超发并不会给本国经济带来多大负面效应。

  而中国则不同,人民币并非世界性流通货币,由于货币的超发,使这些年国内的通胀已经十分惊人。抛开官方不实的CPI数据,根据民间机构数据显示,改革开放以来中国通胀率年均增长约为6.25%。若以复利计算,通胀倍数约为8倍。笔者认为,改革开放30多年来面粉、鸡蛋、猪、香烟等生活日用消费品涨幅大致在7-10倍之间,这与之前的货币供应量增幅是GDP增幅8倍相吻合。

  其二,资产泡沫横行。很多人在问,超发的货币流向哪里了?数据显示,我国房改后的十多年间,房价上涨了约20倍,改革开放后的30年上涨了50-100倍(改革开放时只需用几万花就可以买的商品房,现在却要花上几百万元),远超8倍的物价的涨幅。截于2012年底,全国存量住房约179亿平方米,合计总市值约100万亿元。如果算上农村房产、小产权房和城市商用房,那么中国的房地产总价值约200万亿元。由此看出,楼市是吸纳超发货币的主要场所。不过一旦楼市泡沫破裂,大量堰塞在房地产中的超发货币流向社会,那极易引发恶性通胀。所以货币超发助推的房地产泡沫不仅极易引发金融危机,更会造成一系列的经济问题。

  其三,经济结构失衡,政府角色错位。正是得益于这些年央行的货币超发,使一些地方政府早已按奈不住性子,由原来在市场经济领域中充当“裁判员”角色,变成了直接下场踢球的“运动员”。一方面货币超发,使地方政府能轻易的在国有银行中低息拿到贷款。另一方面,货币超发直接助推了各城市地价和房价攀升,使得地方政府的财政收入得到充盈,这更加剌激了地方政府投资的激情。不过靠地方政府投资不仅具有周期长、效率差、回报率低、易生腐败等弊端,这也造成了民间投资凋蔽和消费启动艰难现象日益突出。这种经济结构的失衡现象若长期持续下去,对中国经济的可持续发展造成极大的掣肘。

3、如其MACD白线和黄线在0轴下方金叉,但MACD红柱不止放,附识只是一波反弹,应抢一把就走,赢利统制在3%一10%。然后再依据行情的变做出买卖决议。

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